“暴走”的人民币一年升值6% 年初换美元的懵了

2018-01-02 09:32:30 来源:

  2016年,人民币汇率的关键词是“贬值”;2017年,人民币以6%的升值幅度打了场漂亮的“翻身仗”;2018年,人民币汇率又该何去何从?

  年升6%!人民币打了场“翻身仗”

  12月29日,2017年银行间外汇市场最后一个交易日,人民币对美元汇率不改强劲升值姿态。人民币对美元汇率中间价设于6.5342元,创了9月13日以来新高,相比2016年末水平,全年累计升值4028个基点,升值幅度为5.81%。与此同时,银行间外汇市场上,人民币对美元在案即期汇率收盘价累计升值4375个基点,升值幅度为6.7%。

  ▲在岸人民币汇率走势图    

  无论是指导价还是市场价,人民币均终结了此前连续三年的单边贬值势头,创下2008年以来年度升值纪录。2017年,人民币可谓打了一场漂亮的“翻身仗”。

  回顾2017年,人民币对美元汇率在年初和年尾各上演了一轮升值行情。年末年初,人民币承受的季节性购汇压力不小,但在2017年年初和年末,人民币汇率均较为强势,恰恰说明,人民币汇率运行趋势已经发生很大变化。

  除了年初和年末,人民币在5至9月份持续升值,汇价从6.9涨至6.5左右,升值持续之久、幅度之大为近年来罕见。

  年初拿人民币换美元的人懵了

  2017年年初,市场上不少人看跌人民币预期,有人认为汇率会轻松跌破7,甚至还有人预计会贬到8块多。然而人民币兑美元汇率却意外演绎了一出升值大戏,一批去年底或年初大举换汇的小伙伴可能要哭了。

  对于留学党来说,汇率对他们的影响颇大。如果听信了年初看跌人民币的声音而换了美元,可能就扎心了。举例来看,换3万美元,按照现在6.5342的汇率,需要人民币196026元,而若在年初换,按照6.9498的汇率,则需要人民币208494元,多花12468元。

  “多亏年初的时候没换美元,我妈妈说用时再换,很庆幸当时听她的话了。”刚赴美国读书的苏女士告诉记者。

  内外因素力挺人民币升值

  2017年人民币对美元为何能“暴走”?美元由盛转衰是基本背景,同时我国经济企稳向好、市场利率大幅走高也为人民币汇率转强提供支撑。

  2017年对于美元来说,是由盛入衰的一年。美元指数在年初上冲103.82的十余年高位之后调头回落,直至9月份创出91.01的近五年新低,后期一度有所反弹,但未能持续,最终重回92.5一线。整体来看,美元指数2017年大跌超过9%,遭遇了10多年来最糟糕的一年。

  不难发现,2017年人民币对美元走出数轮升值行情,但几乎在每一轮升值的背后,都能看到美元调整的身影。在5至9月人民币升值最快的阶段,美元指数也经历2017年调整最猛烈的时期。9月8日,人民币对美元汇率最高涨至6.4350元,创出全年升值高点。同一天,美元指数最低跌至91.01,创出全年调整低点。

  兴业研究点评称,近期人民币相对美元显著升值,突破3个月以来的盘整区间,主要原因是美国财税改革通过后美元兑人民币升值行情并未出现,市场预期扭转导致结汇盘集中涌现。

  国内方面,宏微观经济改善,提升人民币资产回报和吸引力;金融风险防控,进一步降低市场对人民币币值的担忧。

  2017年以来,中国经济复苏稳定性增强,内外需共同改善的情况下,复苏前景更趋乐观。同时,货币政策回归稳健中性,市场利率中枢明显上行,在海外债市收益率相对稳定的情况下,内外利差走阔,为人民币持稳提供较高的安全边际。此外,金融监管不断完善和加强,使得部分领域的风险得到管控、泡沫得到抑制。

  2018年人民币难现大升或大贬

  展望2018年,美元指数继续上行的动力和空间均有限,人民币汇率尽管面临一定压力,但仍有国内基本面的有力支撑,预计将保持总体稳定。

  光大证券认为人民币汇率贬值风险可控,预计人民币汇率贬值将呈现窄幅震荡走势。“在中美金融周期异步的背景下,中国经济增长仍有下行压力,美国则得益于金融周期上行,经济增长可能会进一步的复苏,美元2018年仍然存在升值的可能。此外,美国在2017年底已经通过了财税改革计划,有可能进一步助力美元上涨,这有可能对人民币汇率产生压力。”

  商业银行资深金融市场研究员韩会师表示,人民币2018年可能不会像今年这么升值,预计维持在一个相对比较宽的区间,即6.5-6.7之间,再大一点可达6.4-6.8之间。“要看外围市场如何波动,若美元明年很强,人民币波动区间会大一些。”

  也有一些相对乐观的专家认为,2018年人民币汇率偏向稳中升值。

  资深国际金融问题专家赵庆明预计,明年美元还会继续下跌,因此人民币存在上涨空间,预测在6.2-6.7之间。

  民生证券亦认为,2018年人民币汇率超涨可能性大于超贬。该机构表示,机制上来看,外盘依然是人民币汇率变动的最根本因素。外盘整体无忧,美元不强,其余货币不弱,全球主流货币重新定价,人民币将是一个跟随外盘双向波动加大的态势。内部基本面来看,2017年资本流动已有所改善,结售汇差额翻正,外汇占款、外汇储备回升,2018年整体资本流动偏均衡,资本管制或能见到放松迹象。且从中美利差角度来看,中美利差处于高位。

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责任编辑:lishenjian

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