多重利空压身日元空头暴走不止 美元/日元将剑指115?

2018-05-17 19:05:49 来源:
中性

  受美联储加息预期和10年期美债利率达到7年新高3.12%的影响,3月份开始日元就在下跌路上狂奔不止,周四美元/日元创1月23日以来新高,一度涨破110.50。

  不过,日元近期的跌势恐将不会停止。分析称,从技术面的角度来看,当前美元/日元已经突破109.95(2016年的高位118.66到2018年的低位104.56的38.2%回调位),未来或将依次突破50%回调位111.61和61.8%回调位113.28,并最终上涨到76.4%回调位115.65。

  而从季节性来看,日元也面临下行风险。从2015年、2016年和2017年过去三年美元/日元的4、5月份表现便可见端倪。4、5月份也是日元传统的贬值月份,因日本投资者在这个时候会准备一笔专用于新财年投资的资金,通常他们都会将其运用于海外投资。

  此外,从日元的持仓情况来看,美元/日元也存在着上升潜力。按过去两年的标准来看,当前美元/日元的多头头寸规模并不大。在美元/日元突破200日均线后,趋势交易者或将蜂拥建立美元/日元多头头寸。

  分析师同时表示,来自原油、美股、利率市场的影响也将对日元造成贬值压力。

  受美国退出伊朗核协议和OPEC继续减产的影响,原油价格将继续维持在目前的高位。日本作为依赖能源进口的国家,高油价势必会给脆弱的日本经济造成冲击,从而为日元带来下行风险。

  此外,重燃涨势的全球股市也是致使日元下跌的强有力因素。每当全球股市上涨时,利差交易都会伴随而至。由于当前日本利率处于极低水平,日元成为利差交易中备受欢迎的融资货币。

  目前道琼斯工业指数和MSCI明晟全球市场指数态势良好,两者都突破了一系列的技术阻力位,距离上方的一目均衡云区只有一步之遥。2016年美股就曾经突破过这一区域,并且随后迎来大涨。

  如果股市出现看涨的技术性突破,将吸引大量的风险偏好投资者,持有大量金融资产的日本投资者就是其中之一。此前他们就已经开始布局高风险资产领域,例如在3月份时他们买进了创纪录规模的西班牙债券,并且减少了对债券购买计划的对冲。

  美国日本的利率差异也是不可忽视的因素,目前美国和日本的10年期国债利率差正处于10年以来的最高水平。即便汇率保持不动,美元/日元多头在三个月内就能因为利差赚到将近0.75%收益。而随着美联储今年计划继续加息50个基点,多头的收益还会更大。

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责任编辑:plb

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