本币市场:货币市场利率冲高企稳 流动性合理充裕

2019-10-19 18:55:40 来源: 中国金融新闻网

  银行间本币市场在内外部多重因素的叠加影响之下,三季度运行情况如何?来自中国外汇交易中心的数据显示,2019年第三季度,货币市场利率呈冲高企稳走势;国债收益率曲线整体下行;利率互换曲线微幅上行。成交量方面,第三季度,货币市场成交250.7万亿元,同比增长2.6%;债券市场成交59.3万亿元,同比增长29.7%;利率衍生品市场成交5.2万亿元,同比增长2.6%。截至三季度末,银行间本币市场成员28675家,较二季度末增加1755家。

  货币市场成交同比小幅增长

  货币市场利率在第三季度呈现冲高企稳走势。季初,受大规模逆回购陆续到期、央行暂停逆回购操作以及缴税期因素的叠加影响,货币市场利率快速上行,隔夜信用拆借(IBO001)加权平均利率在7月19日创下三季度最高点2.87%,7天质押式回购(R007)加权平均利率在7月18日创下季度峰值3.11%。随后,央行适时加大公开市场操作力度,从7月16日开始,连续5天恢复开展逆回购操作,货币市场利率随之趋稳。在8月中旬市场资金面有所趋紧时,央行再度从8月12日重启逆回购操作,以保持市场流动性合理充裕,有效稳定了市场利率水平。

  整体看来,7月下旬后,IBO001总体维持在2.5%至2.7%、R007维持在2.6%至3.0%的窄幅区间内波动。三季度末,IBO001、R007和银行间市场存款类机构以利率债为质押的7天期回购利率(DR007)分别收于2.79%、2.87%和2.85%,较季初分别上升167个、63个和64个基点。

   Shibor方面,3个月期限以上的Shibor基本与季初持平,3个月、6个月、9个月和1年期Shibor分别收于2.73%、2.82%、2.96%和3.05%,分别较季初上升5个、上升4个、下降8个和下降5个基点;其余各期限Shibor均呈现明显上升态势,其中,隔夜、1周、2周和1个月Shibor分别收于2.64%、2.84%、3.02%和2.76%,较季初分别上升157个、52个、65个和16个基点。

  货币市场成交同比小幅增长。据统计,整个第三季度,货币市场成交250.7万亿元,同比增长2.6%。其中,信用拆借成交36.2万亿元,同比下降11.1%;质押式回购成交212.1万亿元,同比增长5.9%;买断式回购成交2.3万亿元,同比下降26.6%。

  国债收益率曲线整体下行

  第三季度,在流动性合理充裕的背景下,受全球经济下滑趋势明显、国外市场陆续开展货币宽松操作、市场风险偏好趋弱以及中美贸易摩擦反复等因素的影响,银行间国债收益率曲线整体下行。

  数据显示,三季度末,1年期、5年期和10年期国债到期收益率分别收于2.55%、3.00%和3.14%,分别较季初下降8个、17个和9个基点;1年期、3年期和10年期政策性金融债(国开债)到期收益率分别收于2.72%、3.09%和3.52%,分别较季初下降2个、10个和10个基点;3个月期AA级和AAA级同业存单到期收益率分别收于3.14%和2.74%,较季初分别下降33个和上升29个基点;1年期和5年期AAA级中期票据收益率分别收于3.13%和3.80%,较季初分别下降5个和18个基点。

  与货币市场成交量相比,银行间债券市场第三季度成交同比涨幅较大。数据显示,今年第三季度,债券市场成交59.3万亿元,同比增长29.7%,其中债券借贷成交11410亿元。从交易券种看,政策性金融债、同业存单和国债仍然位居前三,成交金额分别为26.5万亿元、11.8万亿元和10.2万亿元,市场占比分别为45.6%、20.3%和17.5%。从期限结构看,成交主要集中在5年期以下品种,成交38.8万亿元,市场占比65.4%;5年至10年期品种成交18.3万亿元,市场占比30.9%。

  利率互换曲线微幅上行

  受货币市场利率走势平稳以及市场风险偏好趋弱的影响,第三季度,利率互换曲线微幅上行,与季初基本持平。运行至三季度末,3个月、1年期和5年期FR007利率互换价格分别收于2.70%、2.71%和2.98%,分别较季初略升11个、9个和4个基点。

  成交方面,第三季度,利率衍生品市场成交5.2万亿元,同比增长2.6%。其中,利率互换成交5.0万亿元,债券远期成交1284亿元。利率互换市场中,以FR007为浮动端参考利率的互换交易占比为70.7%,以Shibor为浮动端参考利率的互换交易占比为28.2%;1年及1年以下互换交易占比为65.1%,1年至3年互换交易占比为10.5%,3年至10年互换交易占比为24.4%。

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责任编辑:wyj

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