2026年6月上旬，全球汇市走势分化，商品货币加元整体表现疲软，陷入窄幅震荡、多空拉锯格局。受美加货币政策分化、加拿大经济疲软、原油支撑乏力等多重因素影响，加元涨跌空间受限，美元兑加元持续走高，短期难以走出单边上涨行情。
截至6月4日亚洲交易时段，美元兑加元汇率突破1.3900整数关口，报1.3913，创下近两周新高。汇率持续站稳1.38关口上方，短线多头优势凸显，延续阶段性反弹走势，暂无明显回落迹象。
美加货币政策显著分化，是本轮加元走弱的核心主导因素。美联储整体维持偏鹰立场，市场预判其2026年夏季将保持利率稳定，年内存在潜在加息可能，美元资产收益率维持高位，吸引力持续增强。反观加拿大央行，鸽派信号明确，市场定价显示其下次议息会议降息概率达60%，已无加息预期。
政策分歧源于两国经济基本面的悬殊差距。加拿大2026年一季度经济再度收缩，陷入技术性衰退，国内消费（883434）疲软、劳动力市场降温，核心通胀跌至五年低位，为降息提供充足支撑。而美国经济韧性充足、通胀存在粘性，美联储暂无宽松空间，美加利差持续走阔，资金持续流出加元资产，持续压制加元走势。
作为典型商品货币，加元未能依托原油价格获得有效提振。国际油价小幅上涨虽为加元提供底部缓冲，避免汇率大幅下跌，但在货币政策分化的强利空面前，原油的支撑作用微乎其微，市场呈现“油价涨、加元弱”的背离行情，无法逆转加元偏弱趋势。
机构方面，加拿大丰业银行（BNS）表示，当前加元存在估值修复空间，但受利差、经济基本面压制，反弹动能不足，美元兑加元短期核心阻力位于1.3950附近。整体市场观点趋于一致，加元多空博弈均衡，短期以震荡格局为主。
后市来看，加元走势聚焦两大核心变量：一是加拿大央行降息落地节奏，宽松政策落地或将加剧加元承压；二是美联储政策与美元指数强弱，将直接决定加元整体趋势。同时，原油价格波动会界定加元震荡区间，油价冲高可小幅缓解其贬值压力。
整体而言，加元短期利空因素占优，大概率延续震荡偏弱走势，反弹空间有限。市场需重点关注美加货币政策决议、加拿大就业及通胀数据和原油价格波动，精准把握区间交易机会，警惕政策落地引发的行情突破风险。
