汇通财经APP讯——随着欧元区通胀压力再度升温，市场对于欧洲央行进一步收紧货币政策的预期持续增强。德国Apobank经济学家比约恩.奥尔在最新报告中表示，欧洲央行大概率将在本周货币政策会议上加息25个基点，并有望于9月再次加息，使存款利率最终升至2.5%水平。
自今年3月以来，欧元区通胀环境出现明显变化。受中东局势持续紧张以及能源（850101）价格上涨影响，欧元区能源（850101）成本再度攀升，推动整体物价压力扩大。能源（850101）价格上涨不仅直接推高消费（883434）者价格指数，同时也增加企业生产成本，使核心通胀下降速度放缓。
在此背景下，欧洲央行面临控制通胀的压力。尽管欧元区经济增长依然较为疲弱，但决策层更担忧通胀预期再次脱离控制，因此进一步加息被视为当前较为合理的政策选择。根据Apobank预测，本周和9月两次加息完成后，欧洲央行存款利率将达到2.5%，这将成为本轮政策周期（883436）的重要高点。较高利率环境有助于抑制需求增长并缓解通胀压力，同时也将提升欧元资产的吸引力。
不过，该机构并不认为高利率会长期维持。报告指出，目前推动通胀上升的主要因素仍然来自能源（850101）价格冲击，而非需求过热。一旦相关地缘风险逐渐缓和，能源（850101）价格回落，欧元区通胀压力有望明显下降。此外，欧洲经济增长前景依然偏弱。高利率环境持续时间越长，对企业投资和居民消费（883434）的抑制作用越明显。随着经济活动逐步降温，欧元区通胀有望重新回落至欧洲央行2%的目标水平附近。
基于这一判断，Apobank预计欧洲央行将在2027年上半年启动降息周期（883436），分两次将存款利率由2.5%下调至2.0%。这意味着当前市场所面对的加息周期（883436）可能更多属于阶段性政策调整，而非长期高利率时代的开始。从市场表现来看，欧洲央行持续释放鹰派信号对欧元形成支撑。与此同时，美国和欧洲货币政策路径差异的变化也将影响欧元兑美元走势。若欧洲央行加息幅度符合预期，而美国经济增长出现放缓迹象，欧元短期仍有望维持相对强势。
投资者目前重点关注即将举行的欧洲央行议息会议以及行长拉加德后续讲话。市场希望从中寻找未来政策路径线索，以判断欧洲央行是否会继续维持鹰派立场。
从日线结构来看，欧元兑美元此前已跌破收敛整理区间，整体技术形态有所转弱。目前汇价展开阶段性反弹，但更倾向于超跌后的修复行情，尚未确认趋势反转。MACD指标仍位于零轴下方附近运行，空头动能有所减弱但尚未完全消退。RSI指标自低位回升至50附近，显示短线卖压有所缓解。上方重点阻力位关注1.1600、1.1650以及1.1700区域；下方支撑位关注1.1500、1.1450以及1.1400区域。
从4小时周期（883436）来看，汇价自低位展开反弹，但整体仍处于此前跌势后的修正阶段。MACD指标形成金叉，短线反弹动能有所增强，不过上行动力仍需进一步验证。RSI指标运行于55附近，显示市场情绪有所改善但并未进入强势区间。若汇价无法有效突破1.1600关键阻力位，则不排除反弹结束后再次走低的可能性；若重新跌破1.1500支撑，则可能进一步测试1.1450附近。短期走势仍将受到欧洲央行会议结果及未来利率指引影响。
编辑总结
欧洲央行加息预期正在成为支撑欧元的重要因素。能源（850101）价格上涨导致欧元区通胀风险再度升温，使政策制定者不得不继续采取紧缩措施。本周及9月两次加息预期若顺利兑现，欧元短期有望继续获得支撑。不过，从更长周期（883436）来看，市场已开始关注未来降息可能性。随着经济增长放缓和通胀逐步回落，高利率环境或难以长期维持。因此，当前欧元上涨逻辑更多来自政策预期驱动，而中长期走势仍需观察经济基本面改善情况以及通胀变化趋势。
