周五（8月28日）亚盘早盘，欧元兑美元下跌，目前交投于1.16附近，截止北京时间10:34分，欧元兑美元报价1.1648，跌幅0.06%，上一交易日欧元兑美元收盘为1.1655。海外投资者持续增加对欧元区证券的配置，反映出全球资金正在重新评估欧洲资产的风险收益特征，这一趋势的底层逻辑在于全球投资组合的再平衡需求与跨市场估值差异的收敛。
欧洲债券市场提供了相对稳定的收益来源——在欧元区主权债利差收窄、信用基本面边际改善的背景下，欧洲固收资产的期限溢价与信用利差组合对全球配置型资金构成了吸引力；而部分欧洲企业资产估值也已成为国际资金关注的焦点，欧洲权益市场相对于美股的估值折价在历史分位数中处于较低水平，价值因子与动量因子的共振可能为主动管理型资金提供超额收益的捕获窗口。这一变化并不意味着欧洲经济环境已经全面改善，而是说明市场正在寻找新的资产平衡点——全球投资者在风险预算约束下，通过跨地域、跨资产类别的分散化配置来优化组合的夏普比率。当全球投资者降低对单一市场（尤其是估值偏高、集中度风险上升的市场）的配置比例时，欧洲资产作为低相关性标的可能获得更多组合调整资金的流入，这一资金流动的结构性迁移将为欧元区的资产定价提供边际支撑。
健康的回调走势理想状态下应当守住斐波那契支撑1.1648，并且回调不能下破200日均线1.1627。只有满足该条件，大级别多头才能重新完全掌控行情，推动价格进一步向上拓展；上行目标看向1.1725（76.4%斐波那契回撤位）以及1.1800区间（5月初下方平台）。
