周五(8月28日)亚盘早盘，美元指数最新价报99.15，跌幅0.00%，开盘价为99.14。外汇市场交易商在美联储主席周五发表杰克逊霍尔讲话前，正加速增持美元看涨对冲头寸，本周期（883436）权市场中看多美元的交易占比升至接近六成，较上周明显提升，表明资金正为潜在的鹰派信号提前布局。
当前外汇波动率处于相对偏低水平，这意味着一旦央行言论超出市场预期，汇率可能出现剧烈且快速的单边波动，低波动率环境本身放大了尾部风险敞口的吸引力。市场参与者对通胀路径的疑虑挥之不去，此前多位官员的表态并未有效锚定政策预期，使得本次讲话的市场敏感度远高于常规例会周期（883436），投资者普遍押注利率维持高位更长时间的前瞻指引。即便近期经济数据出现局部放缓迹象，但就业市场韧性及服务业价格黏性仍为鹰派立场提供基本面支撑，美元在利差优势支撑下具备阶段性反弹的动能基础。期权偏斜度与风险逆转指标同步转向看多美元方向，叠加投机性净多头仓位尚未过度拥挤，本轮押注行为尚未达到极端水平，若讲话基调符合鹰派预期，美元反弹空间或进一步打开。
当前指数虽然从低位出现反弹，但仍受到99关口附近压力。上方第一阻力关注99.55附近的布林带中轨，其次是99.70附近的100日均线，若能够有效突破99.70，则进一步关注100.40附近的布林带上轨。只有重新站上100关口，美元指数的中期弱势结构才可能得到明显改善。
