在美国总统特朗普表态对美元近期的贬值感到满意之后，美元指数(DXY)大幅下跌并创下四年来新低，这提振了以美元计价的基本金属。其中，铝价涨至近四年来的最高水平。截至发稿，伦敦金属交易所(LME)铝期货涨0.34%，报3210.35美元/吨。

周二，当被记者问及是否担心美元贬值过多时，特朗普表示：“不，我认为美元表现很好。我希望(美元)回归自身应有的水平，这是合理的做法。”特朗普这番言论进一步加剧了美元的下跌态势，美元指数随后一度跌至95.51，创2022年2月份的最低水平。

基本金属在2026年开局表现强劲。除了特朗普反复无常的政策决策和对美联储的攻击导致美元走弱带来的提振之外，基本金属还受益于所谓“货币贬值交易”刺激下投资者向硬资产的轮动。

与此同时，供需趋紧也给铝价的上涨提供了支撑。在需求方面，新能源（850101）车用铝需求保持稳定增长，预计2026年贡献百万吨级别的铝需求增量;美国加大电网投资同样可为铝需求提供支撑;储能（885921）领域快速发展，2026年预计带来57万吨铝需求增量。当前铜铝比来到4.2，下游行业在成本驱动下系统性布局铝代铜技术及产线，新能源（850101）车、输配电、空调（884113）等领域的用铝量存在提升空间，仅空调（884113）领域便有望带动每年约30万吨的铝增量需求。

在供应方面，中国电解铝产能受到约4500万吨的上限约束，目前尚不清楚世界其他地区的生产商能以多快的速度提高铝产量以满足日益增长的需求。印尼作为全球铝产能增量主要贡献者，2026年预计形成90万吨新增产量，但项目落地面临电力（562350）供应挑战。其余海外区域存在设备设施老旧、利润较薄、复产困难等问题，新产能投放需待至2030年。

高盛（GS）在近日的一份报告中将其对2026年LME铝价预测从每吨2575美元上调至3150美元，高盛（GS）表示：“鉴于铝价表现强劲以及投资者持续看涨的情绪，我们上调了对铝价的预测。”不过，该行是近几个月来对铝价较为悲观的机构之一，其给出的最新预测也低于铝价当前水平。

此外，高盛（GS）将其对2026年铝市场供应过剩预期小幅下调至80万吨，此前为110万吨;维持2027年供应过剩预期在160万吨，并将2028年供应过剩预期从125万吨上调至230万吨。