加拿大退休基金IMCO：黄金、日元、瑞士法郎可作为美元的替代选择 亦可将固定收益配置转向较短期限
来源：
智通财经
加拿大最大的机构投资者之一，安大略省投资管理公司(IMCO)在最新发表的年度世界观报告中指出，已将瑞士法郎、日元及黄金视为美元的潜在替代品，反映机构投资者对美元作为“终极避险货币”的信心正在被重估。此外，报告还提到，将固定收益配置转向较短期限，亦为另一应对方法。作为加拿大规模最大的养老金及资金管理机构之一，IMCO目前为公共部门雇员、政府机构及学校等管理约860亿加元(约4,961亿港元)资产。
IMCO在报告中提到，自美国总统特朗普去年4月宣布全面加征关税以来，美国国债孳息率虽然上升，但美元却同步走弱，这种与传统孳息上升等于美元走强逻辑背离的现象，或已显示投资者不再无条件将美元视作市场动荡时的首选避风港。对部分全球资本而言，美国可能不再被视为一个稳定、可预期的合作伙伴。不过，IMCO发言人亦补充，相关分析反映的是策略观点，并不必然意味该基金已在货币敞口上实际作出调整。
将固定收益配置转向较短期限，亦为另一应对方法。报告指，日益政治化的美联储可能压低短期收益率，而政策风险与不确定性则推升长期期限溢价，进而推升收益率。若关税措施与美元走弱推升进口成本，进而引发更广泛的通胀效应，可能为美国收益率上行增添额外动能。
此外，报告亦建议投资者可考虑与生产和实体经济相关的资产，包括AI人工智能和能源相关基础设施、科技和医疗保健等具有战略意义的领域。随着各国政府寻求提升本土生产能力并确保供应链安全，大宗商品、原材料、能源和其他自然资源领域可能会涌现出投资机会，“许多此类资产在通胀时期往往表现相对较好，可作为对通胀敏感的其他资产(例如实际收益债券)的潜在补充”。
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