北京时间2月2日，美元指数连续两日走高，而跷跷板另一端的大宗商品、新兴市场股票资产齐齐大跌。此前高度趋同的有色金属（1B0819），黄金价格经历过山车式波动，48小时内从近5600美元跌至4600美元跌幅一度达16%，波动率创下2023年疫情以来历史之最。

消息面上，部分海外巨头最新财报未达到市场预期，日美联手干预日元汇率，美国官员对美元汇率做了口头表态，直到偏鹰派凯伦.沃什被提名为最新一任美联储负责人，成为压倒骆驼的最后一根稻草。整体在流动性边际变化上体现为：“弱美元交易”止盈离场。

中信建投证券（HK6066）表示：宽基ETF拋售潮和国际金银价格巨震后，市场情绪明显降温，短期市场面临回调压力，不过全A指数调整空间有限，且有望在春节前企稳，春节前后迎来新一轮上行行情。

华金证券也表示：A股市场进入传统做多窗口。随着年报业绩预告披露结束，A股市场再度进入上市公司业绩、经济数据的真空期，风险偏好有望抬升。

复盘过去十五年万得全A月度涨跌幅可以发现，2月指数上涨概率达到76%，平均涨幅及中位数涨幅分别为3.4%和3.0%，无论是胜率还是涨幅都领先其他月份，是A股市场的传统做多窗口。

华金证券还认为，2月积极的政策仍可能继续加速落地实施：首先，提振消费（883434）等保增长政策可能在春节前加速落地；其次，2月份地方两会可能密集召开，2月底两会政策预期可能上升。

低位关注A股大盘宽基、港股科技和A股消费（883434）的超跌修复机会：如沪深300ETF华夏（510330）(510330.SH)，同类费率最低；恒生互联网ETF（513330）(513330.SH)，港股互联网相对A股TMT、美股纳斯达克（NDAQ）都严重滞涨，对百度（K89888）、阿里（BABA）、腾讯（K80700）三家互联网巨头的合计持仓占比为港股市场最高，约达36%；食品饮料ETF（515170）(515170.SH)，跟踪中证细分食品指数，一二线白酒（881273）龙头股权重占比超60%，其中贵州茅台（600519）持仓17%。