2月12日，美元兑加元汇率报1.3568，延续近期弱势，已连续四个交易日下行。核心原因是加元获原油价格与加拿大就业数据双重支撑，市场正聚焦美国1月非农报告，寻求走势指引。

回顾走势，美元兑加元下行始于2月9日，当日从1.3638开盘跌至1.3550，单日跌幅0.91%；后续两日小幅续跌，2月11日收盘报1.3507。月度来看，汇价自1月初1.3915的高点震荡下行，截至2月12日累计跌幅超2.5%，逐步脱离1.38-1.39震荡区间。

加元走强是汇价下行的核心动力，主要依托两大支撑。一是原油价格高位震荡凸显其商品货币优势，加拿大作为主要原油出口国，贸易条件与油价高度相关，中东地缘风险及EIA展望(布伦特预计58美元/桶、WTI预计53.42美元/桶)，为加元提供支撑。

二是加拿大就业市场向好，上周失业率降至6.5%(2024年9月以来最低)，优于预期。尽管1月就业减少2.5万人，但集中在兼职领域，全职岗位稳定，缓解经济放缓担忧，降低加拿大央行激进降息预期，利差向利于加元方向倾斜。

美元近期缺乏上行动力，受制于美联储政策预期摇摆。美联储官员表态分歧，使得降息路径不明，叠加美元指数震荡偏弱(2月11日报96.519，跌幅0.35%)，进一步压制汇价上行。

技术面看，汇价短期多空均衡。MACD围绕零轴运行，动能偏弱；RSI在39附近，空头略占上风但未超卖。下方1.3479为关键支撑，跌破或下探1.3415；上方1.3680为阻力，突破有望挑战1.3700及1.3730关口。

后市来看，非农报告是走势关键，市场预计1月非农新增7万人、失业率4.4%。数据强于预期将提振美元、推动汇价反弹；不及预期则进一步打压美元。此外，美联储官员讲话、油价及加拿大央行动向亦影响走势，短期内汇价大概率震荡等待方向。

总体而言，当前汇市处于加元基本面强劲、美元政策模糊的博弈中，需警惕非农数据波动风险。投资者应密切关注相关经济指标，谨慎操作；中长期看，若油价高位、加拿大经济韧性延续，汇价仍有下行空间，美联储降息路径明确化将成关键变量。