近期欧元兑日元延续震荡整理格局，整体围绕关键区间波动，汇率走势受欧日两大央行货币政策分化、经济体基本面差异的双重主导，叠加日元政策紧缩预期与欧元区政策偏鹰的共振影响，市场交投情绪趋于谨慎，多空博弈下汇价暂未出现明确的趋势性方向，短期仍将在震荡中等待新的催化因素。

从核心的货币政策层面来看，2026年全球央行政策分化的格局在欧日之间体现得尤为显著，成为牵引欧元兑日元走势的核心逻辑。欧洲央行始终坚守利率高位，维持存款利率在4%的水平未作调整，并未跟随其他主要经济体开启宽松周期（883436），核心原因在于欧元区经济展现出一定韧性，且通胀水平尚未达到央行目标，市场甚至对欧洲央行后续的加息动作抱有预期。这种偏鹰的政策基调，为欧元提供了坚实的政策面支撑，成为欧元兑日元汇率的重要利多因素。

与之形成鲜明对比的是，日本央行开启了时隔三十年的紧缩周期（883436），将基准利率上调至0.75%的新高，终结了近二十年的超宽松货币政策。日本央行的政策转向，源于国内薪资-通胀螺旋的形成，核心CPI连续多月超过2%的目标，叠加日元此前的贬值压力，推动央行选择收紧流动性，且市场预期后续日本央行仍有进一步的加息动作。政策紧缩直接提振了日元的汇率支撑，日元套利交易的平仓节奏加快，成为压制欧元兑日元走势的关键力量，也让这一货币对的走势呈现出与其他非美货币不同的特征。

经济体基本面的差异，进一步加剧了欧元兑日元的多空博弈。欧元区经济在经历阶段性波动后展现出复苏韧性，GDP数据的上修印证了经济增长的潜力，实体经济的平稳运行让欧洲央行的偏鹰政策有了基本面依托，也为欧元的汇率表现提供了底层支撑。而日本经济在政策紧缩的背景下，内部需求迎来结构性变化，日股的内需及金融板块表现亮眼，经济结构的调整让日元的基本面支撑逐步增强，不过日元的升值也对日本的出口端形成一定压力，这种基本面的矛盾性，也让日元的升值节奏相对温和，并未对欧元兑日元形成单边的压制。

从市场走势特征来看，欧元兑日元近期呈现出窄幅震荡、波幅收窄的特点，多空力量在当前区间达到暂时平衡。一方面，欧洲央行的偏鹰政策与欧元区的经济韧性，持续为欧元提供支撑，限制了汇价的下行空间；另一方面，日本央行的紧缩周期（883436）与日元的政策面提振，又对汇价形成了明显压制，让欧元的上行节奏受阻。市场在两大央行的政策导向中反复博弈，对政策节奏的细微变化高度敏感，欧洲央行官员的讲话、日本央行的政策表态，都会引发汇价的短期波动。

技术面来看，欧元兑日元目前处于阶段性的整理区间内，短期的支撑与阻力位形成了明显的震荡边界，在未出现明确的突破信号前，汇价大概率将维持区间波动的格局。下方的关键支撑位成为多头的重要防守关口，若能守住这一位置，欧元的政策面支撑将推动汇价迎来反弹；上方的阻力位则是空头的关键压制，若汇价想要实现向上突破，需要欧元区经济数据的超预期表现，或是欧洲央行释放更明确的鹰派信号，为多头提供足够的上行动能。

整体而言，欧元兑日元的走势仍将由欧日两大央行的货币政策分化主导，短期震荡格局难被打破，中长期则需关注两大央行的政策节奏变化。若欧洲央行进一步释放鹰派信号，或欧元区经济数据持续向好，将推动欧元走强，打开欧元兑日元的上行空间；若日本央行的加息动作落地，或日元的紧缩预期进一步升温，日元的提振作用将增强，汇价则大概率面临下行压力。此外，全球资本流动的变化、美元指数的波动，也会通过资金面的传导对欧元兑日元形成短期扰动，投资者需密切关注政策面与基本面的边际变化，警惕市场的突发波动风险。