日元兑美元汇率正在受到地缘局势升级的影响。

自2月28号美以联军对伊朗发动打击，日元汇率连续下挫，从1美元兑155日元的区间，一度跌进了1美元兑159日元区间，创下近18个月以来的最低水平。日元当前汇价距离“160”这一关键心理关口仅一步之遥，空头情绪在汇市上肆虐，日元贬值压力已至临界点。基于日元汇率持续在160“红线”下方徘徊，市场焦点已完全转向日本当局的干预动向。

美伊战争导致油价和通胀预期飞涨后，全球各发达经济体频现加息预期。3月19日，日本央行将基准利率维持在0.75%不变。日本央行行长植田和男在会后的新闻发布会上采取了谨慎的鹰派基调，保留了4月加息的可能性，从而支撑了日元。植田和男的话音落地，日元对美元汇率一度短暂升至1美元兑157.5日元。不过，这一汇率水平仅维持一天，随后回落至1美元兑159日元的水平。分析指出，尽管植田和男保留了4月加息的可能性，但其在3月记者会上未释放明确加息信号，强调需观察春斗(春季劳资谈判)薪资结果与通胀持续性，导致市场对政策正常化的预期降温。这使得日元缺乏内在支撑，短期内仍将受外部因素主导。

此外，日元大跌最直接的原因是美以伊冲突升级，霍尔木兹海峡被封锁，导致石油供应紧张，油价随之上升。日本作为岛国，绝大部分原料进口、货物出口都要依靠海运，燃料涨价意味着运输成本也随之上升，加剧通胀风险，企业利润受压、家庭支出增加，进一步抑制内需。同时，由于美联储降息预期减弱，投资者普遍担忧通胀风险上升开始抛售日元。与此同时，全球资本为避险流向美元资产，也间接加速了日元抛售。

日本贸易结构的脆弱性叠加机构投资者大举购买美元，加剧了日元的疲软。市场普遍认为，日本依赖从国外进口能源（850101），贸易收支形势恶化将导致抛售日元。三井住友银行首席货币策略师铃木浩史表示：“如果原油价格上涨，日元必然遭到抛售，美元则会被买入。”随着日元对美元汇率走弱趋势加剧，市场对日本政府干预汇市的警惕情绪或将增强。日元汇率将在下行通道上跌向何处？市场正密切关注日本央行可能的政策调整信号。

本周一(3月23日)日本最高外汇事务官员三村淳表示，日本政府已做好准备，将采取一切必要措施应对外汇市场波动，并指出原油期货市场中的投机性交易可能正在影响汇率走势。他强调，考虑到汇率波动对民众生活和整体经济的影响，日本政府“在所有方面都已做好随时应对的准备”。在三村淳发表上述讲话之后，日元兑美元汇率一度小幅升至1美元兑159.02日元，但随后转为回落。

此外，日本政府除了加强汇率口头干预外，也开始准备财政措施，以缓冲能源（850101）价格上涨对国内经济的冲击。

日本资源能源（850101）厅发布的最新统计数据显示，3月16日，日本普通汽油的全国平均零售价格涨至每升190.8日元，比前一周上涨了29日元。为缓解油价上涨，日本政府本月19日恢复向石油批发商提供价格补贴，以便将汽油零售均价控制在每升170日元左右。根据日本媒体报道，政府计划动用约8000亿日元预算储备，用于稳定汽油价格。显然，日本当局正试图通过财政支持与政策引导双线并行的方式，同时应对市场波动与生活成本上升问题。然而，此举是否能力挽狂澜，仍有待观察。