【导读】挪威央行维持基准利率在4%不变

3月26日，挪威央行宣布，维持基准利率在4%不变。

挪威央行：未来将加息

挪威央行货币与金融稳定委员会在3月25日的会议上决定，将政策利率维持在4%不变。

挪威央行行长伊达·沃尔登·巴奇表示，挪威央行的职责是使通胀长期保持在2%左右。通胀已连续多年高于目标水平，且前景显示未来通胀将高于此前预期。受中东局势影响，不确定性高于正常水平，委员会判断在后续召开的货币政策会议上可能需要提高政策利率。

委员会认为，需要进一步收紧货币政策立场，才能在合理时间内将通胀拉回目标水平。通胀前景表明，政策利率或需上调。但近期通胀意外高企，使得核心通胀压力难以评估，且油气价格的不确定性异常高企。因此，委员会希望等待更多关于通胀前景的信息。

去年，挪威政策利率从4.5%下调至4%。挪威央行表示，预计到今年年底，政策利率将升至4.25%～4.50%的区间。

多国央行按兵不动

受中东冲突引发的能源（850101）价格上涨、通胀压力回升等因素影响，上周，美联储、欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞典央行、瑞士央行等多家央行选择按兵不动。

少数国家央行决策分化：巴西央行降息25个基点至14.75%，俄罗斯央行降息50个基点至15%，澳大利亚央行则选择加息25个基点至4.10%。

国际货币基金组织第一副总裁丹·卡茨表示，对中央银行来说，当前的政策环境尤为严峻。如果能源（850101）价格在较长时间内维持高位，中央银行可能不得不在价格稳定风险与经济下行及潜在的金融环境收紧之间进行权衡取舍。

丹·卡茨认为，对于当下的中央银行来说，按兵不动保持观望具有很高的“期权价值”。在通胀预期锚定不够稳固的经济体中，以及在长期受高通（QCOM）胀困扰的经济体中，中央银行可能需要更快作出反应。但对于此前已按兵不动或正逐步调整政策的中央银行来说，它们很可能有条件从容应对；而且，无论是决定转向更为紧缩的立场以应对通胀风险，还是决定转向更为宽松的立场以应对产出风险，它们很可能都会事先获得对快速演变形势的更清晰认识。

中国银河（601881）证券首席策略分析师杨超认为，经济周期（883436）与通胀结构不同步，是各经济体利率政策分化的起点。至于未来是否进入加息周期（883436），将取决于通胀是否重新系统性上行，而非当前阶段的基准情形。