上证报中国证券网讯(记者范子萌)国家外汇管理局4月7日公布的数据显示，截至2026年3月末，我国外汇储备规模为33421亿美元，较2月末下降857亿美元，降幅为2.5%，结束了此前连续七个月的上涨态势。

美元走强与全球资产价格变化，成为拖累当月外储规模的主要因素。中银证券（601696）全球首席经济学家管涛对上海证券报记者表示，3月外汇储备余额减少主要反映了汇率折算和资产价格变化带来的“负估值”效应。

3月，受全球宏观环境、主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数继续走强，时隔三个月再度触及100关口，全月累计上涨2.4%并收于99.96。非美货币齐跌，日元、欧元、英镑对美元分别下跌1.7%、22.2%、1.9%。“由于外储以美元计价，非美货币贬值会压低以美元计价的外汇储备规模。”中国民生银行（HK1988）首席经济学家温彬对记者说。

温彬分析称，3月份美以伊冲突持续升级，中东原油出口受阻导致原油价格暴涨。油价上涨引起通胀预期升温，市场甚至开始押注美联储加息。在高利率维持更久、避险资金回流的双重支撑下，美元指数延续走强态势。

全球金融资产价格亦剧烈波动。其中，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌1.8%，标普500（SPX）股票指数下跌5.1%，日经指数暴跌13.2%。

展望未来，受访专家认为，内外部因素传递出有力支撑信号，为我国外汇储备规模保持基本稳定奠定了坚实基础。

从内部因素来看，温彬表示，随着我国服务业准入持续扩围、制度型开放稳步深化，跨境投融资便利化水平不断提升，外商直接投资将保持平稳运行；同时，人民币资产估值优势与配置价值凸显，证券投资有望延续合理规模流入。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，为外汇储备规模保持基本稳定提供了坚实支撑。

放眼国际环境，国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对记者表示，全球货币政策周期（883436）正进入“下半场”，虽然短期内美元仍受利差支撑表现强劲，但随着主要经济体增长动能的切换，美元指数单边上行的空间有限。一旦美联储政策转向确定，汇率折算因素将由“拖累”转为“贡献”，推动储备规模回升。

另值得一提的是，黄金储备方面，我国央行延续了此前的增持趋势。据央行同日公布的数据，截至3月末，我国黄金储备为7438万盎司，环比增加16万盎司，为连续第17个月增加。