截至2026年4月24日，美元指数(DXY)报98.815，呈低位偏强震荡态势。自3月下旬冲高回落后，地缘溢价退潮与美联储政策预期反复交织，市场分歧持续加大，美元指数正处于技术寻底与多空博弈的关键阶段。

近期美元指数走势呈现鲜明波动特征：近一个月先高位回落，3月底触及100.5高点后震荡走弱，4月跌破100整数关口，最低探至97.425；4月21日起迎来三连阳反弹，企稳于98.8附近，但反弹动能明显不足。回顾2026年一季度，美元指数呈现V型反转，年初跌至95.5542近四年低位，随后借“强美元”政策及中东避险需求反弹，3月单月上涨2.3%，一季度累计涨幅达1.6%，直至4月地缘溢价消退、降息预期升温，美元才再度失守百点关口。

技术面来看，美元指数自4月初100.64高点回落以来形成明确下降通道，日线MACD、RSI指标均呈弱势，短期走势偏空；但4月初出现的超卖信号，为短期反弹提供了支撑。关键点位清晰可见：支撑位集中在97.5-97.6区间，此处为本月低点及关键支撑，一旦失守将进一步下探96.5-97.0；阻力位则在99.0-99.2及100关口，短期突破难度较大。业内预计，未来1-2周美元指数大概率在97.5-99.0区间震荡寻底。

核心驱动因素呈现多空交织态势，短期支撑与长期压力并存。短期来看，美股收益领跑全球，EPFR数据显示一季度美国股票型基金持续净流入，美伊冲突升级后外资增配短久期美债，叠加中东地缘紧张、霍尔木兹海峡航运不稳，以及美国经济优势和AI、减税政策提振，有效限制了美元跌幅。

长期来看，美元面临多重压力：市场已定价2026年美联储两次25个基点降息(大概率6月、9月落地)，超预期降息可能引发美元资产抛售；特朗普政府“弱美元”倾向削弱美元信用，叠加美国债务问题严峻、“去美元化”区域推进及美股AI泡沫破裂风险，长期将持续冲击美元支撑。

机构预判分歧显著，“短多长空”成为主流观点。摩根士丹利（MS）、德意志银行（DB）为代表的看空阵营，预测年底美元指数将下跌，其中摩根士丹利（MS）预计上半年下挫5%，年底看至89；看多及中性阵营则认为，美国经济韧性、AI热潮及地缘因素将支撑美元，社科院张明指出美元中枢下行但跌幅有限，大概率在95—100区间波动，平安证券则明确短期震荡偏强、长期逐步走弱的判断。当前美元指数处于关键博弈期，投资者需密切关注97.5-99.0核心区间走势，谨慎应对市场波动。