道明证券商品研究主管巴特.梅莱克在其最新报告中警告投资者，预计国际金价将在跌至3900美元/盎司下方后才见底。他补充表示，国际金价下跌将构成战略性买入机会，因为整体黄金牛市远未结束。
梅莱克表示，国际金价面临的最大短期风险仍是油价推高美国通胀压力。布伦特原油价格仍可能升至90~110美元/桶区间，这将推高美国通胀预期，并强化美联储货币加息预期，从而增加黄金持有者的套利成本和机会成本。
国际原油价格上涨正日益深入到更广泛的经济之中，这意味着美联储将不得不维持紧缩的货币政策，从而使黄金面临脆弱处境。尽管面临持续的下行风险，但梅莱克表示黄金市场仍具备强劲复苏的潜力，预计到2027年国际黄金价格可能将突破5300美元/盎司。
中东局势带来的经济和资金流动压力最终缓解，将为黄金带来积极催化剂。与此同时，通胀预期降低、美联储政策转向回归其最大就业目标，以及可能注入的流动性以弥补当前能源（850101）及其他关键大宗商品负向供给冲击造成的经济损害，或将进一步支撑国际金价达到新高。鉴于美国债务可能接近40万亿美元，赤字持续居高不下，有关金融压制和货币贬值的担忧可能会再度浮现。
尽管美联储目前对通胀问题态度强硬，但梅莱克表示并未在当前委员会中看到像保罗.沃尔克那样的人物愿意“压垮通胀”，这种环境可能会推动人们对贵金属（881169）的避险需求再度上升。黄金在长期内能够有效跟踪通胀，是比美国国债更具吸引力的安全避险资产。
