日银的加息剧本，突然提速。彭博调查中的52位日银观察员全部预计，央行将在9月18日为期两天会议结束时上调基准利率。更关键的是，约93%预计明年1月前还会再加息一次：约三分之一押注12月，其余选择1月；没有人预测10月会“背靠背”加息。对比7月调查时还无人预见9月行动，市场定价已完成一次急转弯。
推动这轮转身的，不只是数据。日本8月企业商品价格同比上涨7.6%，与7月修正后的7.7%几乎持平，后者为2023年2月以来最快；美国财长贝森特近期反复公开喊话，被多数受访者理解为给东京“清障”。在7月底美日时隔28年首次协调买入日元后，82%的受访经济学家认为，高市早苗政府很难反对本次加息。多数人也判断，华盛顿并非直接命令日银，而是在压住政治阻力，防止其阻碍正常化。
真正的火药在票型。市场盯住两名由高市亲自提名的审议委员：佐藤绫野与浅田统一郎。法国巴黎银行日本首席经济学家河野龙太郎点明：若二人支持加息，投资者会推断“政府施压维持宽松”显著降温；若反对，则说明低利率政治压力仍在。约46%受访者认为未来节奏会加快到大约每季度一次，认为“每六个月一次”的比例已从7月的82%崩落至6%。
但别误读成终点上移：本轮紧缩周期（883436）的终端利率中位数仍停在1.75%，约对应再加息三次；最高预期也不过2.5%。所以看点不是终点更高，而是路径更陡。
悬念只剩一个：9月18日的措辞，会不会把“季度加息”从调查预期，写成市场新基准。(国际财闻汇)
