【导读】央行将于9月15日开展5000亿元买断式逆回购操作
9月14日，央行发布消息称，为保持银行体系流动性充裕，2026年9月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月(181天)，到期日为2027年3月15日(遇节假日顺延)。
9月有5000亿元6个月期买断式逆回购到期，这意味着9月6个月期买断式逆回购等量续作，为连续第二个月等量续作。考虑到9月3个月期买断式逆回购也为等量续作，这意味着9月两个期限品种合计等量续作，结束了此前两个月的加量续作过程。
东方金诚首席宏观分析师王青分析，9月两个期限品种的买断式逆回购未加量续作，主要受近期政府债券净融资规模较为温和，以及银行信贷投放降速提质等因素影响。9月初以来，短端货币市场利率DR001均值持续低于1.40%的政策利率，市场流动性较为宽松。着眼于避免主要市场利率较大幅度向下偏离政策利率中枢，9月初以来央行7天期逆回购多为地量操作或操作量为0，旨在引导DR001围绕政策利率平稳运行。
王青认为，接下来宏观政策将向稳增长方向进一步发力，包括加快政府债券发行，加快推进8000亿元新型政策性金融工具投放等，需要央行在流动性方面给予支持。这意味着短期内包括买断式逆回购、MLF在内的中期流动性工具整体上有望加量续作，支持政府债券发行和银行配套贷款投放。
“这是当前货币政策加大逆周期（883436）调节力度的一个重要发力点。我们也认为，后期不排除央行实施降准的可能，届时买断式逆回购操作规模会适度减少，两类政策工具之间有一定替代关系。”王青说。
