本文首发日期丨2026/10/8
导语
MTBE装置受原料来源的不同形成不同的制备路线，不同工艺路线的装置运行情况、利润以及产量等变化均呈现一定的差异化。
MTBE的生产工艺为液化气中的异丁烯与甲醇在醚化反应下生成MTBE并生成一定的副产物，目前主流的制备工艺路线主要有以下几种：
1.混合碳四+甲醇=MTBE+醚后碳四
2.正丁烯异构成异丁烯+甲醇=MTBE+民用气
3.异丁烷脱氢制异丁烯+甲醇=MTBE(包括混合烷烃脱氢中的异丁烷脱氢+MTBE路线)
4.PO生产工艺中副产的叔丁醇制异丁烯+甲醇=MTBE
目前市场主流外销的工艺路线为烯烃异构化、异丁烷脱氢(包括混合烷烃脱氢中的异丁烷脱氢+MTBE路线)和PO/MTBE联产工艺，卓创资讯（301299）通过监测不同工艺路线下MTBE相关基本面数据的变化，为分析市场行情趋势提供依据。
1.异构化MTBE装置运行情况分析
本月山东地区异构化配套MTBE装置利润均值为-53元/吨，装置利润较上月下降133元/吨或166.25%，装置再度进入亏损状态。本周期（883436）内高烯烃碳四均价8389元/吨，较上期均价上涨1076元/吨，涨幅14.71%。本月受原油走势以及下游需求的支撑，高烯烃碳四价格较上月宽幅上涨；同期山东MTBE现货流通量仍处于适度偏紧态势，受MTBE出口以及汽油船单交付的支撑，下游采购意向仍较为积极，MTBE厂家出货顺畅，价格也有较明显的涨势，但涨幅不及高烯烃碳四，综合测算下异构化MTBE装置利润较上月进一步下降，整体处于小幅亏损态势。2026年9月国内异构化MTBE装置平均开工负荷为43.60%，与上周期（883436）相比下降2.16个百分点。受装置开工负荷下降以及自然月天数的影响，本月异构化MTBE装置产量较上月小幅减少，月度产量在15.47万吨左右，环比减少7.40%。
图1异构化MTBE装置利润走势图
数据来源：卓创资讯
图2异构化MTBE装置开工负荷走势图
数据来源：卓创资讯
2.脱氢配套MTBE装置运行情况分析
本月山东地区异丁烷脱氢装置平均利润在-221元/吨，装置利润较上期下跌200元/吨或952%，装置亏损程度再度扩大；与去年同期相比上涨201元/吨或47.63%。本月山东地区异丁烷均价为7631元/吨，较上月上涨1028元/吨，涨幅16%，较去年同期上涨56%。本月受原油走强、上游低库存及节前备货刚需交替支撑，山东异丁烷市场整体上行，价格重心较月初明显抬升。同期MTBE需求增加下厂家整体出货顺畅，价格也以上涨走势为主，但涨幅明显低于异丁烷，综合测算下异丁烷脱氢配套MTBE装置亏损程度较上月明显扩大。
由于高纯异丁烷价格偏高，脱氢MTBE工厂在实际生产过程当中多以混合丁烷+民用气+异丁烷掺混使用为主，在混合丁烷路线下卓创资讯（301299）测算异丁烷脱氢MTBE装置利润为426元/吨，装置利润较上周期（883436）下降88元/吨或17.12%，装置利润空间仍表现尚可。
2026年9月脱氢配套MTBE装置平均开工负荷为81.87%，与上周期（883436）相比上升1.94个百分点，受装置整体开工负荷提升的带动，本月脱氢MTBE装置产量较上月增加，月度产量在64.29万吨左右，环比增加0.79%。
图3异丁烷脱氢MTBE装置利润走势图
数据来源：卓创资讯
图4异丁烷脱氢MTBE装置开工负荷走势图
数据来源：卓创资讯
3.PO/MTBE联产装置运行情况分析
2026年9月卓创资讯（301299）监测PO/MTBE联产装置平均利润在534元/吨，环比下降1.58%，装置整体盈利水平较上月小幅下降。本月山东MTBE价格以震荡上涨走势为主，均价较上月上涨12.84%；同期山东环氧丙烷（885903）月均价10901元/吨，环比上涨15.24%。原料方面异丁烷价格较上月环比上涨16.24%；丙烯方面均价较上月环比上涨12.52%，综合来看原料和产品价格较上月均偏强上涨，不过原料涨势稍强，测算下PO/MTBE联产装置整体盈利水平仍表现尚可，不过较上月略有下降。2026年9月国内PO/MTBE联产装置平均开工负荷为52.19%，与上月相比下降8.27个百分点。受装置开工负荷较上月下降明显的影响，本月PO/MTBE装置月度产量在10.36万吨左右，环比减少16.45%。
图5PO/MTBE联产装置利润走势图
数据来源：卓创资讯
图6PO/MTBE联产装置开工负荷走势图
