中信证券：预计后续资金面将维持相对宽松格局，央行存在降息降准空间

10月19日，中信证券（HK6030）研报称，狭义流动性方面，近期央行操作边际转松，推动DR001利率中枢下行。我们认为经济内生动能偏弱、国常会要求加大逆周期（883436）调节力度和股票市场出现调整是狭义流动性转松的背景。预计后续资金面将维持相对宽松格局，央行存在降息降准空间。广义流动性方面，6月以来非银存款连续多月同比少增，居民存款搬家放缓，存款活化程度也出现减弱。外部流动性方面，9月以来美元流动性明显收紧，但中美利差扩大没有阻碍人民币持续升值，预计贸易顺差将望支撑人民币温和升值趋势延续。在此情况下，海外流动性的收紧对境内债市影响不大，但对境内股票市场会有一定负面影响。宏观经济运行方面，中国9月出口增速再超预期，PPI和CPI走势分化，金融数据延续下行。本周市场关注中国9月出口、通胀和金融数据，以及美国9月CPI数据，下周建议关注中国9月消费（883434）、投资和三季度GDP数据，以及金融街（000402）论坛。