本文首发日期丨2026/11/4
导语
MTBE装置受原料来源的不同形成不同的制备路线，不同工艺路线的装置运行情况、利润以及产量等变化均呈现一定的差异化。
MTBE的生产工艺为液化气中的异丁烯与甲醇在醚化反应下生成MTBE并生成一定的副产物，目前主流的制备工艺路线主要有以下几种：
1.混合碳四+甲醇=MTBE+醚后碳四
2.正丁烯异构成异丁烯+甲醇=MTBE+民用气
3.异丁烷脱氢制异丁烯+甲醇=MTBE(包括混合烷烃脱氢中的异丁烷脱氢+MTBE路线)
4.PO生产工艺中副产的叔丁醇制异丁烯+甲醇=MTBE
目前市场主流外销的工艺路线为烯烃异构化、异丁烷脱氢(包括混合烷烃脱氢中的异丁烷脱氢+MTBE路线)和PO/MTBE联产工艺，卓创资讯（301299）通过监测不同工艺路线下MTBE相关基本面数据的变化，为分析市场行情趋势提供依据。
1.异构化MTBE装置运行情况分析
本月山东地区异构化配套MTBE装置利润均值为-60元/吨，装置利润较上月下降7元/吨或13.21%，装置仍处于小幅亏损状态。本周期（883436）内高烯烃碳四均价8779元/吨，较上期均价上涨390元/吨，涨幅4.65%。本月受原油走势以及下游补货周期（883436）的影响，高烯烃碳四价格先涨后跌、均价较上月下移；同期MTBE市场受下游需求弱势的拖累，价格震荡下行，综合测算下异构化MTBE装置整体仍处于小幅亏损态势。2026年10月国内异构化MTBE装置平均开工负荷为45.89%，与上周期（883436）相比上升2.29个百分点。受装置开工负荷提升以及自然月天数的影响，本月异构化MTBE装置产量较上月小幅增加，月度产量在16.36万吨左右，环比增加5.79%。
图1异构化MTBE装置利润走势图
数据来源：卓创资讯
图2异构化MTBE装置开工负荷走势图
数据来源：卓创资讯
2.脱氢配套MTBE装置运行情况分析
本月山东地区异丁烷脱氢装置平均利润在-396元/吨，装置利润较上期下跌175元/吨或79.19%，装置亏损程度再度扩大；与去年同期相比下降124元/吨或45.59%。本月山东地区异丁烷均价为8361元/吨，较上月上涨685元/吨，涨幅9.10%，较去年同期上涨82%。本月山东异丁烷市场先扬后抑、月末企稳反弹，价格重心整体维持偏高水平，主要受供需关系及原油走势主导。同期山东地区MTBE价格在高成本与弱需求的博弈当中整体呈现先涨后跌走势，月均价涨幅不及异丁烷，综合测算下异丁烷脱氢配套MTBE装置亏损程度较上月进一步扩大。
由于高纯异丁烷价格偏高，脱氢MTBE工厂在实际生产过程当中多以混合丁烷+民用气+异丁烷掺混使用为主，在混合丁烷路线下卓创资讯（301299）测算异丁烷脱氢MTBE装置利润为42元/吨，装置利润较上周期（883436）下降384元/吨或90.14%，装置盈利能力下降明显。
2026年10月脱氢配套MTBE装置平均开工负荷为80.47%，与上周期（883436）相比下降1.10个百分点，不过受自然月天数的影响，本月脱氢MTBE装置产量较上月增加，月度产量在65.43万吨左右，环比增加1.77%。
图3异丁烷脱氢MTBE装置利润走势图
数据来源：卓创资讯
图4异丁烷脱氢MTBE装置开工负荷走势图
数据来源：卓创资讯
3.PO/MTBE联产装置运行情况分析
2026年10月卓创资讯（301299）监测PO/MTBE联产装置平均利润在353元/吨，环比下降33.33%，装置整体盈利水平较上月进一步下降。本月山东MTBE价格以震荡上涨走势为主，均价较上月上涨5.15%；同期山东环氧丙烷（885903）月均价11446元/吨，环比上涨5%。原料方面异丁烷价格较上月环比上涨9.10%；丙烯方面均价较上月环比上涨11.85%，综合来看原料和产品价格较上月均偏强上涨，不过原料涨势相对更强，测算下PO/MTBE联产装置整体盈利水平较上月进一步略有下降。2026年10月国内PO/MTBE联产装置平均开工负荷为59.65%，与上月相比上升7.46个百分点。受装置开工负荷较上月提升以及自然月天数的影响，本月PO/MTBE装置月度产量在12.30万吨左右，环比增加18.73%。
图5PO/MTBE联产装置利润走势图
数据来源：卓创资讯
图6PO/MTBE联产装置开工负荷走势图
