【导读】央行将开展10000亿元买断式逆回购操作

2月12日，央行发布消息称，为保持银行体系流动性充裕，2026年2月13日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。

数据显示，2月有5000亿元6个月期买断式逆回购到期。由此，央行2月13日开展10000亿元买断式逆回购操作，意味着当月6个月期买断式逆回购为加量续作，加量规模为5000亿元，为6个月期买断式逆回购连续第六个月加量续作，加量规模较上月增加2000亿元。

综合来看，2月两个期限品种的买断式逆回购合计净投放6000亿元，净投放规模较上月增加3000亿元，为央行连续第九个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性。

“从操作量看，本次操作加量续作5000亿元，超过预期。本月央行买断式逆回购累计净投放6000亿元，为近三个月来最高。”招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼指出。

他分析称，2月仍然是银行信贷投放较为集中的月份，叠加春节之前取现增多等因素影响，市场对流动性需求有所增加。央行在节前大动作超量续作买断式逆回购，传递出保持流动性充裕、维护金融市场稳定的积极信号。

展望后续，东方金诚首席宏观分析师王青指出，2月还有3000亿元MLF到期，央行可能等量或小幅加量续作。总体来看，2月央行会综合运用买断式逆回购、MLF两项政策工具，持续向市场注入中期流动性。

“值得注意的是，2月买断式逆回购净投放规模加大，意味着近期降准可能性进一步下降。”王青表示，在1月15日央行推出一揽子结构性政策后，短期内货币政策处于观察期。

董希淼也认为，大规模流动性投放降低短期内尤其是春节前实施全面降准的紧迫性和可能性。但这并不意味着全面降准窗口关闭，降准仍是央行工具箱中的重要选项。目前，我国加权平均存款准备金率为6.3%，降准还有一定空间。