5月20日周三欧元兑美元开盘报1.1607，前一交易日收盘1.1607；截至发稿报1.1597，日内下跌0.08%，盘中最高1.1613，最低1.1591，整体窄幅承压、小幅回落。

汇价偏弱主要受美元强势+欧元区滞胀担忧+地缘推升能源（850101）通胀三重因素压制。美元指数连续五连阳、站稳99.30上方，美联储“高利率更久”预期稳固、美债收益率走高，持续压制非美货币。

欧元区基本面偏弱，一季度GDP环比仅增0.1%，4月通胀升至3.0%，中东局势紧张推高能源（850101）价格，滞胀风险升温，拖累欧元吸引力。欧洲央行虽有6月加息预期，但难抵经济疲软与美元强势，对欧元支撑有限。技术面，汇价承压于短期均线，1.1600关口反复争夺，短线阻力1.1620—1.1650，支撑1.1570—1.1550。

后续关注欧元区4月CPI终值与美联储5月会议纪要，若通胀超预期或美联储偏鹰，欧元兑美元大概率下探1.1550附近；反之或小幅反弹，但中期震荡偏弱格局难改。