本周欧元兑美元在美欧货币政策预期分化与避险情绪之间反复拉锯。欧洲央行10月29日维持存款便利利率2.50%、主要再融资利率2.65%不变，但行长拉加德明确表示管委会曾认真讨论加息，且“利率方向已经明确”。
会后多位管委成员释放鹰派信号——纳格尔称通胀前景恶化、下月大概率加息，科特强调需维持鹰派立场警惕通胀冲击，市场对12月加息的定价持续升温，部分交易甚至将紧缩周期（883436）延伸至2027年。数据端，欧元区10月CPI初值升至4.0%的三年高位，核心通胀维持2.5%，通胀互换快速下行带动德债、法债收益率回落，法德利差收窄至阶段低位，欧债市场的宽松定价对欧元形成对冲。美元端，中期选举民主党拿下两院后财政扩张预期降温，美债收益率回落，美联储12月加息概率由逾70%小幅回落至约70%，但市场仍维持约80%的加息定价。周五市场在非农公布前保持谨慎，预期新增就业6.5万、失业率4.2%、薪资环比0.3%，该数据将直接重塑美联储政策预期。
行情方面，本周呈现“先扬后抑、区间震荡”格局。周一亚盘交投于1.1153附近低位，周二受欧央行鹰派预期提振反弹至1.1219上方，周三延续上攻触及1.1260关键阻力位，周四冲高至1.1270附近后回落收报1.1200一线，周五亚盘进一步承压至1.1215附近。技术面上，日线价格仍受制于100日均线下方，RSI(14)回落至46.7附近的中性偏弱区域，MACD动能偏弱；但汇价持续站稳50日均线上方，短期看涨修正波结构尚未破坏。上方阻力关注1.1260—1.1270及100日均线1.1415，下方首看布林中轨1.1195、其后1.1130，若有效跌破1.1100则可能触发更深回调。
综合来看，本周核心矛盾在于欧央行12月加息预期与美元阶段性反弹的拉锯，汇价短期更可能在1.1195—1.1270区间震荡蓄势。后续需跟踪今晚美国10月非农就业数据、欧元区9月零售销售以及欧央行官员后续表态对12月会议预期的进一步指引。
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