投行伯恩斯坦在最新发布的研报中将其对英伟达（NVDA）(NVDA.US)的股票评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，目标价则从400美元直接腰斩至200美元。
伯恩斯坦指出，英伟达（NVDA）首席执行官(CEO)黄仁勋11月8日向全体员工发出内部信，承认对妻子不忠，并向家人、员工、董事会、合作伙伴及股东道歉。英伟达（NVDA）董事会同日宣布，已成立由独立董事组成的特别委员会，在外部独立法律顾问协助下启动独立调查，以查明黄仁勋是否成为外国情报机构行动的目标。
而仅仅三天后，黄仁勋就被曝出第二段婚外关系，女方是直接向自己汇报工作的英伟达（NVDA）副总裁。与此同时，据媒体援引知情人士消息报道，英伟达（NVDA）董事会正紧锣密鼓地准备罢免黄仁勋，最快于11月12日召开董事会决定其去留，并已与外部猎头机构合作物色继任者，考虑先任命一位临时CEO过渡。
在最初的婚外情报道出现后，伯恩斯坦曾指出，黄仁勋能否继续担任英伟达（NVDA）掌舵人，是这些指控给英伟达（NVDA）股票带来的最大风险。该机构当时认为，无论对股东、董事会，还是美国政府而言，让他离职都不符合任何一方的最佳利益。但随着最新消息浮出水面，该机构认为英伟达（NVDA）董事会似乎已经不可能继续让他留任这一职位。而如果事实证明英伟达（NVDA）董事会此时并未将其免职，显然还会带来进一步风险，因为从目前情况来看，似乎很可能还会有更多指控曝光。
伯恩斯坦表示，从积极的一面来看，尽管领导层面临问题，但英伟达（NVDA）的业务基本面显然依然稳固，经营数据仍然极其庞大(而且可能还会继续增长)。该机构认为，英伟达（NVDA）在寻找新领导层期间，不太可能在业务运营方面遇到重大问题。当然，英伟达（NVDA）股价目前已经便宜得近乎荒谬(而且此时此刻还在变得更加便宜)，显然，市场正在将大量负面消息计入股价。
但另一方面，伯恩斯坦称其很难建议投资者在当前价位大举买入，因为毫无疑问，未来还会有更多问题出现。这些问题既可能来自公司内部，也可能涉及与业务相关的媒体头条，以及新的政府调查等。此外，谁将接掌公司这一新变量、以及继任者可能或不可能发现的其他问题，都会进一步增加不确定性。该机构甚至无法开始猜测，英伟达（NVDA）究竟能找到谁来接替黄仁勋。
对于供应链本身，伯恩斯坦也在思考，英伟达（NVDA）在这一领域的众多投资、各类支持安排以及剩余担保将何去何从。另一方面，英伟达（NVDA）的一些竞争对手近期因相关消息而表现强劲，预计未来可能继续获得市场支持。
伯恩斯坦承认，在作出这一评级调整时，该机构经历了相当激烈的思想斗争，也能够理解逢低买入的逻辑。但直觉表明，目前可能还没有充分探明这场风波背后可能暴露的问题究竟有多严重，因此更愿意暂时置身场外观望。该机构因此将英伟达（NVDA）的股票评级下调至“与大市持平”，并将目标价从400美元下调至200美元(对应约11倍远期市盈率，低于此前的21倍;该估值倍数应用于该机构2028财年和2029财年每股收益预测19.04美元的平均值，盈利预测维持不变)。该机构补充称，尽管数据中心市场的机遇极其庞大，但领导层面临的困境以及可能持续一段时间的调查阴影，或将继续对英伟达（NVDA）股价构成压力。
伯恩斯坦的观点与Yorkville（MCGA） Ives合伙人、知名科技股分析师Dan Ives的观点类似。Dan Ives表示，如果英伟达（NVDA）没有黄仁勋，该股的公允价值将下降约25%至225美元，而如果黄仁勋继续执掌该公司，该股公允价值预计将降至300美元。
包括Dan Ives在内的分析师在一份报告中写道：“现实情况是，在公众、客户以及科技界眼中，过去那个黄仁勋已经不复存在。随着更多消息不断曝光，董事会也正迅速意识到，事态正一天比一天严重。”
Dan Ives在社交平台帖子上对英伟达（NVDA）潜在的领导层变动表达得更加直接：“在我们看来，黄仁勋在英伟达（NVDA）的日子可能已经屈指可数，这一迹象已经十分明显。我们预计，未来48小时内，事态将出现非常多的变化。黄仁勋给自己和英伟达（NVDA）造成了声誉污点，如今又制造出一张错综复杂的关系网。如果没有黄仁勋，英伟达（NVDA）的价值为225美元。”
分析师们补充称，当前需要关注的关键问题包括：谁可能接替黄仁勋?临时战略路线图将是什么样子?董事会是否会发生任何变化?英伟达（NVDA）将如何应对政府调查?以及英伟达（NVDA）的GPU芯片将如何进入中国市场?不过，他们仍表示：“英伟达（NVDA）本身及其领先的GPU技术仍将继续发展，这不会改变该公司在AI革命芯片竞赛中已经确立的稳固地位。”
除了伯恩斯坦之外，投行Baird亦将其对英伟达（NVDA）的股票评级从“跑赢大盘”降至“中性”，目标价更是从500美元下调60%至200美元。该机构表示，在政府调查、国会简报后可能采取的措施及潜在财务影响明朗前，将采取更谨慎立场。
更多的华尔街大行也下调了对英伟达（NVDA）的目标价。花旗（C）在11月12日发布的最新研报中，将英伟达（NVDA）目标价从285美元下调至225美元，降幅达21%，但仍维持“买入”评级。
花旗（C）直言，若黄仁勋被迫离开，将标志一个时代的终结。在他执掌期间，英伟达（NVDA）成为AI基础设施的主导力量、全球AI支出周期（883436）最直接的受益者，也是全球市值最高的公司之一。这种影响力并非职位赋予，而是长在战略判断、产品愿景、客户关系与投资者信心里的。正因如此，花旗（C）认为领导层交接会给股价带来持续压制。
在花旗（C）的框架里，关键不只是“会不会换人”，还有“不确定性会持续多久”。从董事会审议、外部人选搜寻到正式交接，每一步都在拉长压制期。对一家靠多年路线图锁定客户的公司，模糊期本身就是成本。更现实的影响在客户端。超大规模云厂商的采购决策通常绑定多年的算力路线图，人事变动会让部分订单从“承诺”退回“观察”。这类延迟不会立刻体现在财报上，却往往先体现在估值倍数上。
此外，富国银行（WFC）将英伟达（NVDA）目标价由315美元降至300美元。瑞穗证券将英伟达（NVDA）目标价从315美元下调至250美元，但仍认为当前英伟达（NVDA）股价“便宜得离谱”，是买入良机。摩根士丹利（MS）和美国银行（BAC）都将英伟达（NVDA）从其首选名单中剔除，但仍维持“买入”评级。
至少从目前来看，华尔街大行们对英伟达（NVDA）的立场还未差到喊出“卖出”。LSEG数据显示，64家券商中仍有59家给予“买进”或“强力买进”，目标价中位数为314美元。
