基本面方面，本周美元兑日元在美日利差与干预预期之间反复拉锯。美国10月CPI环比0.4%、核心0.3%均超预期，叠加沃勒、哈玛克等官员接连释放鹰派信号，市场对美联储12月加息25个基点的定价升至87%—91%，部分机构甚至将加息时点提前至12月与明年1月，美债收益率同步上行，美元指数升至2025年4月以来高位。日元端，日本央行10月意见摘要显示多数委员支持加快加息，10月企业物价指数同比升至7.1%，市场对12月加息至1.5%的预期持续升温；但审议委员浅田因消费（883434）疲软倾向维持利率不变，政策内部分歧限制了日元的上行弹性。干预层面，纽约联储披露美国财政部第三季度买入约790亿日元，为1998年以来首次日元买入干预；日本财务大臣片山皋月及外汇高官三村淳相继警告"单向、快速"的汇率波动，并表示将与美财政部协调应对，使160关口的政策风险显著上升。美日利差仍高达约250个基点，套息交易逻辑未变，构成美元端的底层支撑。
行情方面，本周呈现"突破上行、关口拉锯"格局。周一开盘于158.30附近，周二受美国CPI数据提振突破158.65阻力，周三上攻至158.95创9月下旬以来新高，周四延续涨势触及160.04、为9月初以来首次突破该关口，周五亚盘回落至159.85—159.93附近震荡，周度累计上涨约150点。技术面上，日线价格有效突破9月底以来156.00—159.00整理区间上沿，站稳100日均线158.97及61.8%斐波那契回撤位159.79上方，多头结构完整；但160整数关口附近多次冲高回落，RSI(14)接近超买区域后出现负交叉，短期存在获利回吐压力。上方阻力关注160.70及78.6%回撤位161.64，下方首看159.79、其后158.97—158.49支撑带，更深回踩则考验157.20。
综合来看，本周核心矛盾在于美联储鹰派预期与美日高利差托底美元，叠加日本口头干预与12月加息预期构成上行天花板。汇价短期更可能在159.00—160.70区间震荡蓄势，160关口的突破与否将取决于日本当局是否从口头警告转向实质性干预，以及日本央行12月会议的最终决议。
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