套利交易持续压制日元价格
2025-06-11 11:54:06
来源：
金投网
周三（6月11日）亚盘早盘，美元兑日元上涨，目前交投于144附近，截止北京时间10:47分，美元兑日元报价144.89，上涨0.04%，上一交易日美元兑日元收盘为144.84。当前外汇市场持仓数据显示，交易员仍持有大量日元多头头寸，但日元涨势已明显停滞。
这一现象主要受到两方面因素影响：一方面，全球股市持续走强，与日元传统避险属性形成反向关联，削弱了日元的升值动能；另一方面，市场波动率维持低位，使得利率差异成为主导汇价的关键因素。尽管日本央行继续通过大规模债券购买操作维持市场稳定，但在主要央行中，日本仍维持超宽松货币政策立场，导致日元持续成为套利交易的主要融资货币。在美联储与其他主要央行维持利率高企的背景下，日元作为低成本融资货币的吸引力依然显著，这将继续对日元汇率构成压制。未来日元走势需重点关注全球风险情绪变化及主要央行货币政策调整节奏。
如果美元兑日元（USD/JPY）突破日线云图区间，投机者可能会急于回补空头头寸。此前美元兑日元在类似突破云图后曾飙升至150-159区间，当时投机者并未持有大量空头头寸。目前对日元的投机性押注过于集中，这可能抑制其进一步上涨，甚至可能导致其下跌。
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