关税风暴推动全球央行分化加剧
周三（7月9日）亚市盘中，美元指数小幅上涨，逼近97.70，欧元兑美元震荡走低，目前跌至1.1700关口，英镑兑美元回落，目前交投于1.3560附近，关税风暴推动全球央行下半年分化加剧：关税风险尚未显现，美联储秋季前或难以降息；欧元升值、出口承压或推动欧洲央行秋季降息；关税打破两难局面，推动英国央行下半年多次降息；关税打击将推迟日本央行加息；贸易形势改善，但经济收缩风险或迫使加拿大央行降息；澳洲联储7月利率决议意外不降息。
美联储-关税风险尚未显现秋季前或难以降息
1.美联储主席鲍威尔直言，若不是顾忌关税风险，可能早已降息。
2.巴黎银行：由于存在大量未征税库存，关税对物价的直接传导效应尚不明显。预计美联储在秋季甚至更晚之前都不会降息。
3.高盛：关税影响弱于预期，工资增长放缓和需求减弱料推动通胀回落，美联储9月降息几率略高于50%。
欧洲央行-欧元升值、出口承压或推动秋季降息
1.6月会议纪要强调高关税和欧元升值对出口造成压力，担忧通胀持续低于目标。
2.德商银行：料在秋季降息，以缓解关税对出口的打击和物价下行压力。
3.澳新银行：预计欧元区未来几个季度增长乏力，央行9月将再降息25BP。
英国央行-关税打破两难局面推动下半年多次降息
1.面临两难局面，经济增长乏力和劳动力市场出现裂缝，但通胀仍远高于2%目标，且可能在夏季上升。
2.高盛：预计英国央行将在8月启动降息，2025年下半年将连续降息。
3.美国银行：全球关税影响料推动英国通胀放缓，经济增长减弱；央行将在8月、9月和11月降息。
日本央行-已避免最坏情况关税打击将推迟加息
1.已避免30%至35%关税的最坏情况，但关税将导致出口企业利润骤降，从而影响薪资增长。新期限定在8月1日，央行7月难有作为。
2.凯投宏观：若避免25%的关税且关税水平仅适度提高，10月加息预期不会动摇。若谈判拖延或关税大幅提高，加息可能推迟至2026年。
3.日本最大寿险公司日本生命保险：可能在2025财年下半年加息一次。若谈判陷入困境，且经济影响显著，本财年内可能不会加息。
加拿大央行-贸易形势改善但经济收缩风险或迫使央行降息
1.加财长称能与美国谈成最优贸易协议，驳斥可能接受对美出口“基线关税”说法。
2.德勤加拿大：预计加拿大经济将在Q2和Q3萎缩，失业率将飙升至7.3%，今年的增长将放缓至1%。
3.凯投宏观：Q2面临明显的经济收缩风险，年内剩余时间里，季度年化增长率将保持在1%以下，促使加拿大央行至少再降息两次。
澳洲联储-通胀趋缓和不确定性高企阻碍降息
1.7月利率决议：意外不降息。不确定性依然高企，但金融市场价格已出现反弹，或能避免最坏情况，通胀持续趋缓，有能力等待更多信息。
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