英镑震荡政策分化成波动核心
11月26日亚市盘中，英镑兑美元汇率呈现窄幅震荡态势，开盘报1.3167，截至上午10时47分升至1.3187，较前一交易日上涨0.1595%，日内最高触及1.3193，最低下探1.3151。这一汇率波动背后，是英美央行政策路径分化、英国秋季预算案落地在即以及两国经济数据差异共同作用的结果，对贸易企业与投资者决策具有直接指引意义。
央行政策分化是当前汇率走势的核心驱动力。美联储12月降息预期持续升温，市场定价降息概率已达82.9%，美元指数从106高位回落至102.5一线，显著减轻英镑贬值压力。反观英国央行，尽管10月通胀率放缓至3.6%，但核心CPI仍达3.4%，远高于2%的政策目标，英银官员近期接连释放鹰派信号，强调“高利率需维持更久”。政策差推动英美10年期国债利差收窄，英镑利率吸引力相对提升，成为汇率反弹的关键支撑。
英国秋季预算案成为短期市场焦点。财政大臣里夫斯于11月26日公布预算案，市场预期其可能通过增税填补财政缺口，但所得税上调计划已被搁置。此前英国三季度GDP环比持平、服务业PMI回升至52.7，经济韧性超预期，叠加预算案中“扩大企业投资税收减免”等潜在措施，短期提振了投资者信心。而美国方面，因政府停摆导致零售销售、耐用品订单等关键数据延迟发布，美联储12月决策缺乏明确数据支撑，进一步加剧美元波动不确定性。
汇率波动对贸易与投资的影响已呈现结构性差异。对英国出口商而言，英镑较10月高点的适度回撤，使汽车、化工等产品在美国市场更具价格优势；英国进口商则受益于当前汇率，进口美国能源、农产品的成本显著降低。投资者方面，英镑资产吸引力上升推动资金边际流入，不过需警惕技术面阻力——1.3180-1.3200区间是前期高点与60日均线交汇处，突破需放量支撑，而1.3090-1.3100则构成核心支撑位。
短期来看，英国预算案政策细节、美国延迟经济数据发布及美联储会议纪要，将成为主导英镑兑美元走势的关键变量。贸易企业可依托1.30-1.32区间规划汇率避险策略，投资者则需重点关注政策落地后的利差变化与量能信号。
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