瑞郎震荡偏强 瑞央行维稳美元韧性主导行情
北京时间12月12日亚市早盘，美元兑瑞郎交投于0.8725附近，日内微涨0.05%，延续近期震荡偏强走势。此前汇价在0.8680-0.8740区间内温和攀升，多头动能释放节奏平缓，尚未出现明确趋势性突破信号，市场目光聚焦于瑞央行政策动向、美联储指引及欧美经济数据的边际变化。
货币政策导向差异是驱动汇价走势的核心逻辑。瑞士央行上周议息会议明确将利率维持在0水平不变，政策声明中虽强调“密切关注汇率波动对通胀的传导作用”，但未释放进一步宽松或入市干预的信号，维稳立场显著，这在一定程度上限制了瑞郎的升值空间。反观美联储，在年内“三连降”落地后政策态度趋于中性，市场普遍预期2026年降息节奏将相对平缓，美元利差优势虽有所削弱，但相较于维持零利率的瑞郎仍具备一定吸引力，为美元兑瑞郎提供阶段性支撑。
欧美经济数据表现分化，进一步加剧汇价震荡格局。美国方面，上周初请失业金人数创疫情后最大单周增幅，但核心零售销售、工业产出等关键数据仍显韧性，显示经济暂无大幅衰退风险，支撑美元指数企稳运行。瑞士方面，11月CPI年率录得1.2%，处于温和通胀区间，通胀压力较小为瑞央行维持宽松政策提供了充足空间；同时瑞士制造业PMI连续三个月位于荣枯线下方，经济复苏乏力的态势也对瑞郎形成一定压制。此外，全球避险情绪的微妙变化也影响着美瑞走势，瑞郎作为传统避险货币，若市场避险情绪升温可能获得短期买盘支撑，但当前市场对美联储政策的观望情绪更占主导。
技术面来看，美元兑瑞郎短期呈现震荡偏强格局。汇价当前依托0.8680一线支撑稳步上行，该位置同时贴合近期上行趋势线，具备较强技术支撑力度；上方阻力位则聚焦于0.8740关口，若能有效突破，汇价有望进一步上探0.8780-0.8800区间。从指标来看，14日动能指标处于弱阳性区间，暗示多头动能仍在但力度有限，短期内汇价大概率延续震荡上行节奏。
后续需重点关注三大核心方向：一是瑞士央行与美联储的政策动向，瑞士央行官员后续讲话若提及汇市干预或政策调整，可能引发瑞郎大幅波动，而美联储官员讲话及美国经济数据将进一步明晰其政策路径，两者政策差异程度将直接影响美元兑瑞郎走势；二是欧美关键经济数据，包括美国核心PCE、瑞士GDP等，若美国经济数据表现强劲，可能强化美元走势，推动汇价上行，反之则可能引发回调；三是全球风险情绪变化，若地缘政治冲突升级或市场恐慌情绪蔓延，瑞郎可能获得避险买盘支撑，从而压制美元兑瑞郎，反之则可能助力汇价延续偏强态势。
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